五大日系車企中，日產(chǎn)汽車竟然率先跌入低谷。

作為全球汽車銷量前十?？偷目鐕?guó)車企，日產(chǎn)汽車2024財(cái)年第二季度業(yè)績(jī)表現(xiàn)令人震驚：凈利潤(rùn)竟然由盈轉(zhuǎn)虧。

為力挽狂瀾，日產(chǎn)不得不自救：全球范圍內(nèi)削減20%產(chǎn)能，裁員9000余人，公司高層更是集體降薪。這一系列動(dòng)作無(wú)不透露出企業(yè)面臨的嚴(yán)峻形勢(shì)。

回望今年伊始，包括日產(chǎn)在內(nèi)的日系車企還沉浸在去年業(yè)績(jī)向好的喜悅中，在日本本土和美國(guó)工會(huì)的雙重壓力下，紛紛宣布漲薪。然而世事難料，短短數(shù)月之間，日產(chǎn)便從巔峰跌落谷底。

經(jīng)營(yíng)陷入危機(jī)

近日，日產(chǎn)汽車公布的2024財(cái)年第二季度（7-9月）財(cái)報(bào)不容樂(lè)觀：

凈營(yíng)收較去年同期下滑5%，僅為2.99萬(wàn)億日元；更令人擔(dān)憂的是，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比暴跌85%，從去年同期的2081億日元驟降至319億日元，遠(yuǎn)低于市場(chǎng)預(yù)期的650億日元。與此同時(shí)，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率更是下滑5.5個(gè)百分點(diǎn)至1.1%。這導(dǎo)致公司凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧，虧損93億日元，同比暴跌95%。

全球銷量持續(xù)下滑是一大原因。日產(chǎn)汽車第二財(cái)季銷量為81萬(wàn)輛，較去年同期下滑達(dá)6%，相比第一財(cái)季的-0.5%降幅明顯擴(kuò)大。這使得上半財(cái)年銷量?jī)H達(dá)160萬(wàn)輛，同比下滑近4%。受此影響，日產(chǎn)已被中國(guó)車企比亞迪（同期銷量超200萬(wàn)輛）超越，跌至世界第八大汽車制造商的位置。

由于銷量降幅擴(kuò)大，日產(chǎn)汽車2024上半財(cái)年（3-9月）頹勢(shì)越發(fā)嚴(yán)重。報(bào)告期內(nèi)，凈營(yíng)收同比降低1.3%至5.98萬(wàn)億日元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比暴跌90.2%至329億日元，凈利潤(rùn)同比大幅下滑93.5%至192.2億日元。

面對(duì)嚴(yán)峻的經(jīng)營(yíng)形勢(shì)，日產(chǎn)調(diào)低2024財(cái)年（2024年4月至2025年3月）的業(yè)績(jī)預(yù)期。

其中，凈營(yíng)收預(yù)期下調(diào)1.3萬(wàn)億日元至12.7萬(wàn)億日元，與上一財(cái)年基本持平；凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)目標(biāo)更是腰斬至1500億日元，下調(diào)幅度高達(dá)3500億日元。同時(shí)，全年銷量目標(biāo)也下調(diào)5萬(wàn)輛至365萬(wàn)輛。然而，從上半財(cái)年僅完成四成銷量的進(jìn)度來(lái)看，實(shí)現(xiàn)難度依然很大。

值得注意的是，豐田汽車、本田汽車兩大日系車企同期全球銷量也有所下滑，但盈利能力卻相對(duì)穩(wěn)定。

圖片來(lái)源：日產(chǎn)汽車

對(duì)此，麥格理證券韓國(guó)公司分析師認(rèn)為，這與各家企業(yè)的新能源戰(zhàn)略選擇密切相關(guān)。日產(chǎn)專注于電動(dòng)化轉(zhuǎn)型，而非混動(dòng)路線，這在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下或許并非最優(yōu)選擇。事實(shí)上，消費(fèi)者對(duì)混動(dòng)車型的需求正處于旺盛期，這正是豐田和本田得以維持強(qiáng)勁盈利的關(guān)鍵所在。

以豐田為例，其今年1-9月油電混動(dòng)車型（包括混合動(dòng)力、插電式混合動(dòng)力、氫燃料電池和純電動(dòng)）累計(jì)銷量達(dá)到296.81萬(wàn)輛，同比大漲19.8%，占總銷量的四成。

與之相對(duì)的是，日產(chǎn)汽車現(xiàn)階段提高銷量的途徑就是降價(jià)。該分析師建議，日產(chǎn)汽車需要重新審視其電動(dòng)汽車戰(zhàn)略。因?yàn)楫?dāng)一家跨國(guó)車企需要依賴降價(jià)爭(zhēng)搶市場(chǎng)份額之時(shí)，某種程度上也意味著沒(méi)有其他突圍良策。

危機(jī)早有跡象

一個(gè)商業(yè)帝國(guó)的傾覆往往始于細(xì)微處，日產(chǎn)汽車如今的利潤(rùn)崩盤實(shí)則早有預(yù)兆。回望其新能源轉(zhuǎn)型之路，充滿了戰(zhàn)略選擇的遺憾。

其實(shí)早在2010年，日產(chǎn)汽車就推出了純電動(dòng)車型LEAF，上市后連續(xù)9年蟬聯(lián)全球純電動(dòng)車銷冠，到2019年累計(jì)銷量達(dá)到40萬(wàn)輛。

然而，這份榮光并未持續(xù)太久。黃河科技學(xué)院客座教授張翔指出，日產(chǎn)在純電動(dòng)領(lǐng)域的投入缺乏連貫性和持續(xù)性。而在混動(dòng)技術(shù)賽道上，日產(chǎn)又落后于豐田、本田及現(xiàn)代等日韓車企，尤其是針對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的混動(dòng)產(chǎn)品線配置，要弱于其他主流日韓車企。

不僅如此，日產(chǎn)電動(dòng)化戰(zhàn)略存在搖擺不定的問(wèn)題。比如，在中國(guó)市場(chǎng)，日產(chǎn)的純電動(dòng)汽車姍姍來(lái)遲，昔日的先發(fā)技術(shù)優(yōu)勢(shì)蕩然無(wú)存，淪為追隨者。

在美國(guó)市場(chǎng)，日產(chǎn)搭載e-power動(dòng)力的混動(dòng)車型要到2026年才將上市。這一延遲源于日產(chǎn)此前對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的誤判，認(rèn)為美國(guó)消費(fèi)者更偏好混動(dòng)皮卡，而非定位混動(dòng)乘用車的e-power產(chǎn)品。這讓日產(chǎn)錯(cuò)失進(jìn)入最重要兩大市場(chǎng)的新興市場(chǎng)最佳時(shí)機(jī)。

反觀競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，美國(guó)調(diào)查公司Cox Automotive的數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度，豐田與本田占據(jù)了美國(guó)混動(dòng)汽車市場(chǎng)70%的份額。這是兩大日企雖然銷量和業(yè)績(jī)也都下滑，但盈利依舊較為穩(wěn)定的主要原因。而在中國(guó)市場(chǎng)，新能源滲透率已突破50%，比亞迪、特斯拉是最大受益者。

為了守住中美兩大主要市場(chǎng)的份額，日產(chǎn)不得不打響價(jià)格戰(zhàn)。據(jù)第三方平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，日產(chǎn)在中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品終端優(yōu)惠已突破數(shù)萬(wàn)元。日產(chǎn)在美國(guó)市場(chǎng)的表現(xiàn)更是令人擔(dān)憂，其曾坦言，“美國(guó)市場(chǎng)是導(dǎo)致利潤(rùn)下滑的最大因素”。

具體數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年第一財(cái)季日產(chǎn)在美國(guó)市場(chǎng)的營(yíng)業(yè)虧損高達(dá)209億日元，較去年同期的1320億日元暴跌超1.2倍。其中，高利潤(rùn)車型SUV和皮卡的銷量大幅下滑（13.4%）是在美利潤(rùn)惡化的主要推手。

再看中國(guó)市場(chǎng)，數(shù)據(jù)顯示，日產(chǎn)在華合資品牌東風(fēng)日產(chǎn)（含東風(fēng)日產(chǎn)和啟辰）2018年至今銷量呈連續(xù)下滑態(tài)勢(shì)，從128.8萬(wàn)輛跌至去年的72.3萬(wàn)輛，降幅達(dá)43%。今年來(lái)，東風(fēng)日產(chǎn)前10月累計(jì)銷量為51.8萬(wàn)輛，同比進(jìn)一步下滑10.9%。

蓋世汽車研究院分析師指出了日產(chǎn)汽車在中國(guó)市場(chǎng)的致命弱點(diǎn)：產(chǎn)品結(jié)構(gòu)過(guò)度單一，軒逸一款車型就占據(jù)了整體市場(chǎng)份額的半壁江山。在白熱化的價(jià)格戰(zhàn)中，軒逸的均價(jià)已跌至7萬(wàn)元左右，大幅蠶食了企業(yè)的利潤(rùn)空間。這種對(duì)單一產(chǎn)品的過(guò)度依賴，也讓日產(chǎn)難以遏制整體銷量的持續(xù)下滑。

這一系列問(wèn)題直接反映在東風(fēng)日產(chǎn)的盈利能力上。2018年-2023年，東風(fēng)有限（東風(fēng)集團(tuán)與日產(chǎn)汽車合資主體）盈利呈逐年下滑態(tài)勢(shì)，由最初的172億元暴跌至去年的39.4億元，降幅超77%。

張翔進(jìn)一步分析指出，在全球主流國(guó)家加速新能源轉(zhuǎn)型、油耗排放標(biāo)準(zhǔn)日趨嚴(yán)格的大環(huán)境下，傳統(tǒng)燃油車制造成本逐年攀升。當(dāng)全球油車市場(chǎng)份額不斷萎縮之際，日產(chǎn)電動(dòng)汽車又占比過(guò)低，擠壓了其生存空間。

對(duì)日產(chǎn)汽車而言，美國(guó)和中國(guó)這兩大市場(chǎng)貢獻(xiàn)了其全球約50%的份額。而如今，這兩大戰(zhàn)略市場(chǎng)的持續(xù)疲軟，讓其陷入困境。

絕境如何求生？

面對(duì)財(cái)務(wù)狀況的急劇惡化，日產(chǎn)汽車迅速啟動(dòng)了一項(xiàng)名為"健康增長(zhǎng)"的自救計(jì)劃。這份計(jì)劃的核心是大刀闊斧的成本削減——減少3000億日元的固定成本和1000億日元的可變成本，以確保企業(yè)現(xiàn)金流的健康運(yùn)轉(zhuǎn)。

為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，日產(chǎn)汽車計(jì)劃在全球范圍內(nèi)削減20%產(chǎn)能，同時(shí)裁員9000人?？v觀日產(chǎn)汽車的全球產(chǎn)能變遷，從2020年的700萬(wàn)輛已收縮至500萬(wàn)輛，若此次再度削減20%，產(chǎn)能將進(jìn)一步降至400萬(wàn)輛。這一決策有望將產(chǎn)能利用率提升至90%左右，實(shí)現(xiàn)更高效的運(yùn)營(yíng)。

事實(shí)上，日產(chǎn)在該計(jì)劃發(fā)布前就已在兩大主要市場(chǎng)展開(kāi)產(chǎn)能調(diào)整。

在中國(guó)，公司已關(guān)閉了東風(fēng)日產(chǎn)常州工廠，使中國(guó)市場(chǎng)產(chǎn)能降至140萬(wàn)輛左右；在美國(guó)市場(chǎng)，據(jù)《日經(jīng)新聞》報(bào)道，日產(chǎn)計(jì)劃將其核心車型產(chǎn)量大幅削減30%，其中包括Rogue SUV（占日產(chǎn)汽車美國(guó)銷量的30%）和Frontier皮卡（占10%）的產(chǎn)量。

日產(chǎn)高管也以身作則，總裁兼首席執(zhí)行官內(nèi)田誠(chéng)自愿降薪50%，其他執(zhí)行委員會(huì)成員也自愿減薪。日產(chǎn)汽車還表示，“公司正在實(shí)施各種措施以降低銷售和行政管理費(fèi)用、減少銷售成本以及優(yōu)化資產(chǎn)組合，并優(yōu)先考慮資本支出以及研發(fā)投資?！?/p>

此外，為加速資金回籠，日產(chǎn)汽車宣布減持三菱汽車部分股份，將出售至多1.49億股三菱汽車股份。

但必須指出的是，這些“止血”策略短時(shí)間內(nèi)可緩解日產(chǎn)的盈利危機(jī)。長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，有效的戰(zhàn)略規(guī)劃、能打的產(chǎn)品組合才是制勝之本。特別是針對(duì)中國(guó)和美國(guó)這兩大核心市場(chǎng)，差異化的戰(zhàn)略布局顯得極為重要。

在中國(guó)市場(chǎng)，日產(chǎn)面臨的最大挑戰(zhàn)是新能源產(chǎn)品線薄弱。張翔指出，日產(chǎn)目前在華銷售的新能源車型存在技術(shù)水平偏低、價(jià)格偏高的雙重困境。

圖片來(lái)源：日產(chǎn)汽車

為扭轉(zhuǎn)這一局面，日產(chǎn)在第七屆進(jìn)博會(huì)上發(fā)布了計(jì)劃：承諾到2026財(cái)年在中國(guó)市場(chǎng)推出8款新能源車型，其中5款將冠以日產(chǎn)品牌。與此同時(shí)，公司近期還與華為達(dá)成戰(zhàn)略合作，將搭載鴻蒙座艙系統(tǒng)，試圖在智能化領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破。

在美國(guó)市場(chǎng)，日產(chǎn)汽車亟需解決電動(dòng)汽車上市緩慢，新電動(dòng)汽車生產(chǎn)計(jì)劃停滯不前等問(wèn)題。有業(yè)內(nèi)人士建議，日產(chǎn)需要調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大混動(dòng)車型投放比重，提升在該市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力。

蓋世汽車研究院分析師指出，日產(chǎn)還需加快產(chǎn)品迭代速度，以跟上市場(chǎng)需求的快速變化。

其實(shí)今年3月時(shí)，日產(chǎn)發(fā)布了為期四年的“The Arc日產(chǎn)電弧計(jì)劃”，這是一份著眼于電氣化轉(zhuǎn)型、旨在增強(qiáng)全球競(jìng)爭(zhēng)力的戰(zhàn)略藍(lán)圖。如今的關(guān)鍵在于，當(dāng)現(xiàn)金流逐步恢復(fù)健康后，日產(chǎn)能否堅(jiān)定地推進(jìn)這一計(jì)劃，為中長(zhǎng)期發(fā)展持續(xù)投入。

也就是踐行內(nèi)田誠(chéng)承諾的，“這些扭虧為盈的措施并不意味著該公司在縮減規(guī)模。日產(chǎn)汽車將重組業(yè)務(wù)，使業(yè)務(wù)更加精簡(jiǎn)以及更具韌性，同時(shí)重組公司管理層，以快速靈活地應(yīng)對(duì)商業(yè)環(huán)境的變化?！?/p>

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